Rapport COR juin 2025 : projections financières du système de retraite à 2070

| 15 avril 2026 | Mis à jour le 19 mai 2026 | 8 min de lecture

Un système de retraite quasi équilibré en 2024

Le rapport annuel du Conseil d'orientation des retraites, présenté le 12 juin 2025 sous la présidence de Gilbert Cette, livre la photographie la plus récente du système. En 2024, le solde de l'ensemble des régimes (base et complémentaires, hors RAFP) est déficitaire de 1,7 milliard d'euros selon la convention hors charges et produits financiers, soit −0,1 % du PIB. En intégrant les produits financiers, le système reste excédentaire de 4,1 milliards d'euros.

Côté grandes masses, les dépenses de retraite représentent 13,9 % du PIB en 2024, soit un niveau équivalent aux ressources affectées au système. Les ressources se sont élevées à 405 milliards d'euros hors produits financiers (413,5 milliards d'euros y compris produits financiers).

La projection 2030-2070 : un besoin de financement qui se creuse

Dans le scénario de référence retenu (productivité horaire du travail à 0,7 % par an à partir de 2040, taux de chômage stabilisé à 7,0 % à partir de 2032, fécondité de 1,8 enfant par femme), le système connaîtrait un besoin de financement permanent : −0,2 % du PIB en 2030 (soit 6,6 milliards d'euros courants), pour atteindre −1,4 % du PIB en 2070.

Cette dynamique résulte d'un effet ciseaux modéré : les dépenses augmentent légèrement (13,9 % du PIB en 2024, 14,0 % en 2030, 14,2 % en 2070) tandis que les ressources diminuent davantage (13,9 % en 2024, 13,8 % en 2030, 12,8 % en 2070). Cette baisse des ressources s'explique par la diminution des effectifs publics, les exonérations de cotisations et une démographie moins favorable.

Tests de sensibilité aux hypothèses de productivité

Le COR teste son scénario de référence avec deux hypothèses alternatives sur la croissance de la productivité horaire du travail. Avec une productivité plus faible (0,4 % par an), le besoin de financement serait plus prononcé, à −2,2 % du PIB en 2070. À l'inverse, avec une productivité plus dynamique (1,0 % par an), le déficit serait limité à −0,7 % du PIB en 2070. Dans tous les cas, le système reste durablement en besoin de financement.

Source : Conseil d'orientation des retraites, rapport annuel juin 2025 (synthèse), scénario de référence et tests de sensibilité.

Quatre leviers identifiés par le COR

Le rapport évalue quatre leviers d'action permettant d'agir sur l'équilibre du système :

• La modération de la progression des pensions nettes de prélèvements — efficace mais affectant directement le pouvoir d'achat des retraités.
• La hausse des cotisations salariés — qualifiée de « récessive » par le COR car elle réduit le revenu disponible et la consommation.
• La hausse des cotisations employeurs — également « récessive » selon le COR par son effet sur le coût du travail, l'investissement et l'emploi.
• Le recul de l'âge de départ à la retraite — seul levier porteur d'un effet économique positif selon le COR (offre de travail accrue, emploi et PIB).

Pour équilibrer structurellement le système par le seul levier de l'âge de départ, le COR estime qu'il faudrait porter l'âge effectif à 64,3 ans en 2030, 65,9 ans en 2045 et 66,5 ans en 2070. Ces chiffres relèvent d'une simulation arithmétique du Conseil et ne constituent pas une recommandation politique.

Ce que cela change concrètement pour les assurés

À court terme, les règles évoluent au gré de la loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025 de financement de la sécurité sociale pour 2026, dont l'article 105 a suspendu la mise en œuvre de la réforme des retraites de 2023. À compter du 1^er septembre 2026 et jusqu'au 1^er janvier 2028, l'âge minimal de départ reste fixé à 62 ans et 9 mois pour les générations 1964 à 1968, et la durée d'assurance ne progresse plus.

Pour les générations plus jeunes (1969 et au-delà), l'incertitude reste entière. Le COR a indiqué qu'il publierait un rapport actualisé avant l'été 2027 pour éclairer la décision du législateur sur la prolongation ou non de la suspension. Le débat budgétaire de l'automne 2026 sera la première occasion d'arbitrer entre les leviers d'équilibrage identifiés ci-dessus.

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Sources officielles

CV

Corinne Verdun est spécialiste des questions de retraite en France. Elle analyse les réformes et leurs impacts concrets pour les assurés.